“又跌了呢。”
一邊看著今天的股價，這句話自然地冒了出來。
2026年10月15日，日經平均指數較前一日下跌3,318.34日元（-4.90%），收於64,425.95日元。
連續6個交易日下跌。跌幅為歷史第3大，是相當猛烈的一天。
10月6日還是70,683.98日元的日經平均指數，僅僅一週多就下跌了6,000日元以上。
股價在這麼短的時間內下跌，投資者的心理也會大受衝擊。
“還會繼續跌吧？”
“是不是趁現在賣掉比較好？”
而逆向投資者，腦海裡還會閃過另一個念頭。
“是不是差不多到了買入的時機？”
那麼，這次的下跌真的是買入的機會嗎？
股票投資中最難的，是猜中底部和頂部
長期做股票投資，會一次次經歷同樣的事。
覺得已經跌得夠多了而買入的股票，第二天又跌了。
反過來，覺得差不多到頂了而賣掉的股票，之後還在繼續上漲。
回頭看，很容易說“要是在那裡買就好了”“要是在那裡賣就好了”。
但是，在那個瞬間判斷出正確答案，極其困難。
因為股價的底部和頂部，只有事後才會知道。
比如，某隻個股從2,000日元跌到1,500日元。
便宜了25%，看起來是足夠好的買入時機。
但是，那個股價也可能繼續跌到1,200日元、1,000日元。
相反，也可能1,500日元才是真正的底部，之後一口氣回升到2,500日元。
想事先準確地、持續地猜中到底是哪一種，即使是專業投資者也很難。
所以我想，與其精準地瞄準底價，不如更重視相對於企業價值能否便宜地買到。
這次的暴跌是怎麼發生的？
這次的下跌，是美國AI相關企業的信用不安、半導體股的下跌，以及圍繞美國貨幣政策的擔憂疊加造成的。
尤其是AI、半導體相關個股的拋售，大幅拉低了日本的日經平均指數。
不過，這裡需要注意的是，並不是因為日經平均指數下跌了約5%，就意味著日本所有企業的價值在一天之內減少了5%。
實際上，10月15日TOPIX的跌幅是2.38%，沒有日經平均指數那麼大。
也就是說，指數的大幅下跌，與個別企業本質價值的變化，需要分開考慮。
正因為是整個市場都悲觀的時候，才想冷靜地確認每家企業的業績和財務內容。
對逆向投資者來說，暴跌是機會嗎？
我基本上喜歡長期持有低估股票的逆向投資。
比起追逐股價上漲而走紅的個股，我更想尋找因某種理由被拋售、相對於企業價值變得便宜的個股。
但是，下跌的股票並不都是低估股。
有因業績惡化而下跌的個股，也有因一時的市場情緒而被拋售的個股。
看清這一區別很重要。
我挑選個股時重視的指標，主要是以下4個。
- PBR低於0.7倍：相對於淨資產，股價是否被低估
- 自有資本比率60%以上：財務基礎是否穩健
- PER 15倍以下：相對於利潤，股價是否過高
- RSI 30以下：短期內是否被過度拋售
當然，滿足這些條件並不意味著一定會上漲。
尤其是PBR低的企業，有時也包含了對盈利能力低下和前景的擔憂。
正因如此，不只是看數字，還需要確認那家企業今後是否還能持續創造利潤。
與其猜底，不如分批買
在這次這樣的急跌階段，我認為重要的是不要一次性投入全部資金。
比如，假設可用於投資的閒置資金有100萬日元。
並不是因為在意的個股變得低估了，就必須在第一天把100萬日元全部投進去。
先投30萬日元，再跌就再投30萬日元，邊觀察情況邊用剩下的40萬日元。
這只是一個例子，但透過分批購買，可以減輕“必須猜中底價”的心理負擔。
當然，分批購買也會產生虧損，如果下跌長期化，浮虧也會擴大。
重要的是，保留足夠的餘力，使得股價進一步下跌時也能冷靜判斷。
我想做到即使買了第二天下跌，也不慌張的投資。
這次10月的下跌是買入的機會嗎？
這裡是最難的。
我個人認為，這次的急跌帶來了重新評估之前因股價太高而難以下手的個股的機會。
但是，我並不打算因為日經平均指數跌了3,000日元以上，就馬上判斷是全面的買入時機。
今後也完全有可能繼續下跌。
尤其想確認的是以下3點。
- 企業業績是否有變化：是隻有股價在下跌，還是企業的盈利能力本身下降了。
- 財務內容是否穩健：是否具備即使景氣惡化也能承受的財務基礎。
- 是否比自己認為的合理股價足夠便宜：不是根據市場的氛圍，而是想根據企業的利潤和資產來做投資判斷。
一邊確認這3點，如果有符合條件的個股，就一點點買入。
目前，是以這樣的姿態在看行情。
股價下跌的時候，才會檢驗出投資者真正的姿態
股價上漲的時候，誰都能變得強勢。
持有的股票每天上漲的話，甚至會覺得投資很簡單。
但是，真正難的是股價開始下跌的時候。
浮盈減少，有時還會變成浮虧。
新聞裡悲觀的預測增多，社交網路上也傳開不安的聲音。
這種時候，能不能冷靜地持續關注企業價值。
我認為長期投資的難處與樂趣就在這裡。
當然，如果發現自己的投資判斷錯了，也有必要止損。
長期投資並不是無論發生什麼都不賣。
我認為是要始終確認自己相信這家企業的依據是否還在。
總結｜沒必要猜中底部
2026年10月日經平均指數的急跌。
這究竟是暫時的調整，還是真正下跌行情的開始，目前這個時間點還無法給出答案。
不過，有一點可以說。
股票投資重要的不是在底部買入、在頂部賣出，而是以自己認可的價格買入，以自己認可的理由賣出。
明天，股價也許會進一步下跌。
下週也許會大幅反彈。
無論是哪一種，我都想做好不慌張應對的準備。
一邊看著今天的行情，我又這樣想了一遍。
“又跌了呢。”
但是，也並不全是壞事。
尋找低估企業的樂趣，也許又多了一個。
分けて買えば、慌てないよね・・
KAZUKIN式評價
- 📉 看著暴跌的鎮定 ★★★★☆
- 🎯 猜中底部的自信 ★☆☆☆☆（從沒猜中過）
- 🧮 分批購買的心得 ★★★★★
- 🔍 尋找低估股的興奮 ★★★★★
- 😴 像貓一樣的平常心 ★★☆☆☆（比不過貓）
※本文是KAZUKIN個人的想法與記錄。文中的股價、指數、業績、持倉情況等均為發文時的情況，現在可能已有變化。本文並非推薦購買或出售特定金融產品、個股，也不保證未來的收益。投資判斷請自行負責。
※參考資料：日本經濟新聞社“日經平均指數概況（日経平均プロフィル）”（2026年10月15日）、時事通訊社及Kabutan同日的市場報道。
※插圖是根據KAZUKIN的空想創作的意象圖。所顯示的股價、數值是配合文章內容的描繪，並非實際的交易畫面。