“又跌了呢。”
一边看着今天的股价，这句话自然地冒了出来。
2026年10月15日，日经平均指数较前一日下跌3,318.34日元（-4.90%），收于64,425.95日元。
连续6个交易日下跌。跌幅为历史第3大，是相当猛烈的一天。
10月6日还是70,683.98日元的日经平均指数，仅仅一周多就下跌了6,000日元以上。
股价在这么短的时间内下跌，投资者的心理也会大受冲击。
“还会继续跌吧？”
“是不是趁现在卖掉比较好？”
而逆向投资者，脑海里还会闪过另一个念头。
“是不是差不多到了买入的时机？”
那么，这次的下跌真的是买入的机会吗？
股票投资中最难的，是猜中底部和顶部
长期做股票投资，会一次次经历同样的事。
觉得已经跌得够多了而买入的股票，第二天又跌了。
反过来，觉得差不多到顶了而卖掉的股票，之后还在继续上涨。
回头看，很容易说“要是在那里买就好了”“要是在那里卖就好了”。
但是，在那个瞬间判断出正确答案，极其困难。
因为股价的底部和顶部，只有事后才会知道。
比如，某只个股从2,000日元跌到1,500日元。
便宜了25%，看起来是足够好的买入时机。
但是，那个股价也可能继续跌到1,200日元、1,000日元。
相反，也可能1,500日元才是真正的底部，之后一口气回升到2,500日元。
想事先准确地、持续地猜中到底是哪一种，即使是专业投资者也很难。
所以我想，与其精准地瞄准底价，不如更重视相对于企业价值能否便宜地买到。
这次的暴跌是怎么发生的？
这次的下跌，是美国AI相关企业的信用不安、半导体股的下跌，以及围绕美国货币政策的担忧叠加造成的。
尤其是AI、半导体相关个股的抛售，大幅拉低了日本的日经平均指数。
不过，这里需要注意的是，并不是因为日经平均指数下跌了约5%，就意味着日本所有企业的价值在一天之内减少了5%。
实际上，10月15日TOPIX的跌幅是2.38%，没有日经平均指数那么大。
也就是说，指数的大幅下跌，与个别企业本质价值的变化，需要分开考虑。
正因为是整个市场都悲观的时候，才想冷静地确认每家企业的业绩和财务内容。
对逆向投资者来说，暴跌是机会吗？
我基本上喜欢长期持有低估股票的逆向投资。
比起追逐股价上涨而走红的个股，我更想寻找因某种理由被抛售、相对于企业价值变得便宜的个股。
但是，下跌的股票并不都是低估股。
有因业绩恶化而下跌的个股，也有因一时的市场情绪而被抛售的个股。
看清这一区别很重要。
我挑选个股时重视的指标，主要是以下4个。
- PBR低于0.7倍：相对于净资产，股价是否被低估
- 自有资本比率60%以上：财务基础是否稳健
- PER 15倍以下：相对于利润，股价是否过高
- RSI 30以下：短期内是否被过度抛售
当然，满足这些条件并不意味着一定会上涨。
尤其是PBR低的企业，有时也包含了对盈利能力低下和前景的担忧。
正因如此，不只是看数字，还需要确认那家企业今后是否还能持续创造利润。
与其猜底，不如分批买
在这次这样的急跌阶段，我认为重要的是不要一次性投入全部资金。
比如，假设可用于投资的闲置资金有100万日元。
并不是因为在意的个股变得低估了，就必须在第一天把100万日元全部投进去。
先投30万日元，再跌就再投30万日元，边观察情况边用剩下的40万日元。
这只是一个例子，但通过分批购买，可以减轻“必须猜中底价”的心理负担。
当然，分批购买也会产生亏损，如果下跌长期化，浮亏也会扩大。
重要的是，保留足够的余力，使得股价进一步下跌时也能冷静判断。
我想做到即使买了第二天下跌，也不慌张的投资。
这次10月的下跌是买入的机会吗？
这里是最难的。
我个人认为，这次的急跌带来了重新评估之前因股价太高而难以下手的个股的机会。
但是，我并不打算因为日经平均指数跌了3,000日元以上，就马上判断是全面的买入时机。
今后也完全有可能继续下跌。
尤其想确认的是以下3点。
- 企业业绩是否有变化：是只有股价在下跌，还是企业的盈利能力本身下降了。
- 财务内容是否稳健：是否具备即使景气恶化也能承受的财务基础。
- 是否比自己认为的合理股价足够便宜：不是根据市场的氛围，而是想根据企业的利润和资产来做投资判断。
一边确认这3点，如果有符合条件的个股，就一点点买入。
目前，是以这样的姿态在看行情。
股价下跌的时候，才会检验出投资者真正的姿态
股价上涨的时候，谁都能变得强势。
持有的股票每天上涨的话，甚至会觉得投资很简单。
但是，真正难的是股价开始下跌的时候。
浮盈减少，有时还会变成浮亏。
新闻里悲观的预测增多，社交网络上也传开不安的声音。
这种时候，能不能冷静地持续关注企业价值。
我认为长期投资的难处与乐趣就在这里。
当然，如果发现自己的投资判断错了，也有必要止损。
长期投资并不是无论发生什么都不卖。
我认为是要始终确认自己相信这家企业的依据是否还在。
总结｜没必要猜中底部
2026年10月日经平均指数的急跌。
这究竟是暂时的调整，还是真正下跌行情的开始，目前这个时间点还无法给出答案。
不过，有一点可以说。
股票投资重要的不是在底部买入、在顶部卖出，而是以自己认可的价格买入，以自己认可的理由卖出。
明天，股价也许会进一步下跌。
下周也许会大幅反弹。
无论是哪一种，我都想做好不慌张应对的准备。
一边看着今天的行情，我又这样想了一遍。
“又跌了呢。”
但是，也并不全是坏事。
寻找低估企业的乐趣，也许又多了一个。
分けて買えば、慌てないよね・・
KAZUKIN式评价
- 📉 看着暴跌的镇定 ★★★★☆
- 🎯 猜中底部的自信 ★☆☆☆☆（从没猜中过）
- 🧮 分批购买的心得 ★★★★★
- 🔍 寻找低估股的兴奋 ★★★★★
- 😴 像猫一样的平常心 ★★☆☆☆（比不过猫）
※本文是KAZUKIN个人的想法与记录。文中的股价、指数、业绩、持仓情况等均为发文时的情况，现在可能已有变化。本文并非推荐购买或出售特定金融产品、个股，也不保证未来的收益。投资判断请自行负责。
※参考资料：日本经济新闻社“日经平均指数概况（日経平均プロフィル）”（2026年10月15日）、时事通信社及Kabutan同日的市场报道。
※插图是根据KAZUKIN的空想创作的意象图。所显示的股价、数值是配合文章内容的描绘，并非实际的交易画面。